摘要 【果然赚翻了！券商2月业绩出炉 日赚6.5亿 股价最高涨超300%！】除华林证券外，截止3月8日，A股34家上市券商悉数公布了2019年2月财务数据，对比2018年1-12月数据，券商2019年2月营收处在较高水平，净利润高于去年的所有月份，公司合并口径下，2月营业收入合计211.65亿元，环比增长13.28%；实现净利润总额98.19亿元，环比大涨48.51%。
2月的A股，很疯狂，2月的券商，赚疯了！
在仅有的15个交易日内，34家券商合计净利润98.19亿，平均日赚6.5亿。
与此同时，整个2月份，券商成为A股的领涨板块，一骑绝尘的走势羡煞不少投资者。
2月狂赚近百亿，券商股领跑两市
除华林证券外，截止3月8日，A股34家上市券商悉数公布了2019年2月财务数据，对比2018年1-12月数据，券商2019年2月营收处在较高水平，净利润高于去年的所有月份，公司合并口径下，2月营业收入合计211.65亿元，环比增长13.28%；实现净利润总额98.19亿元，环比大涨48.51%。
值得注意的是，对比2018年全年来看，即便2月份营收不是最高，但其净利润却是最高的。
看来在A股，春季躁动这个说法，并不是某种玄学，也是有一定依据的。
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数据来源：东方财富Choice数据
注：上市证券公司每月披露的财务数据范围为母公司和境内控股证券子公司，相关数据为母子公司数据合计值，且未经审计，不是严格意义上的合并报表数据，净资产数据为母公司净资产，下同。
作为看天吃饭的券商，行情一旦回暖，往往先知先觉，股价也是蹭蹭上涨。
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数据来源：东方财富Choice数据
可以看到，截至3月8日，35家上市券商，2019年以来涨幅明显，最低涨幅为28.55%，均跑赢了大盘19.08%的涨幅，其中2018年上市的次新股华林证券和中信建投表现最好，涨幅均超100%，分别上涨340.06%和221.93%。
在一波大涨之后，领头的中信建投也发布公告，提示公司市盈率高于行业平均市盈率一倍，提醒投资者注意二级市场交易风险。
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资料来源：东方财富Choice数据
从业绩的角度看，券商的营收和利润随着行情升温而明显回暖，但股价的上涨并非没有上限，风险都是涨出来的。
日赚6.5亿，净利润环比增长近5成
在火热股市行情的催化下，各家券商均交出了亮眼的业绩答卷。34家券商共实现单月净利润98.19亿元，环比上涨48.51%。有23家券商的单月净利润超过1亿，其中13家单月净利润超过3亿。
值得注意的是，按照交易日计算，2月份仅有15个交易日，1月份有22个交易日，交易日是减少的。
因此，这里引入日均营收和日均净利润，以便更好对比1月和2月券商的表现。
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数据来源：东方财富Choice数据
营收方面，整体来看，2月实现营收211.65亿，环比增长13.28%。
位列三甲的是中信证券、国泰君安和海通证券，以环比来看，有12家券商营收减少，但以交易日日均营收来看，则仅有山西证券环比减少。
与此同时，34家券商营收均在1亿以上，头部的三家券商日营收在1亿以上。
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数据来源：东方财富Choice数据
净利润方面，改善的幅度比营收更加明显。整体来看，34家券商合计实现净利润98.19亿，环比大幅增长48.51%。
赚钱最多的前三位分别是国泰君安、海通证券和中信证券，净利润均在8亿以上，值得注意的是，有8家券商净利润环比涨幅超100%。
以交易日日均净利润来看，除开方正证券外，均实现环比增长，意味着券商利润改善明显。
资管全部正贡献，投行业绩仍未明显好转
2018年，对于券商资管来说，是艰难前行的一年，资管新规及配套细则相继落地，行业面临洗牌和外部挑战，截至2018年年底，证券公司及其子公司资管规模为13.4万亿元(含证券公司私募子公司私募基金)，相较2017年年底的16.8万亿元，缩水了20.24%。
2019年，券商资管贡献的净利润仍在持续缩水，12家券商资管子公司中，仅4家净利润环比为正。
在业绩贡献度上，12家资管子公司均为正贡献，华泰资管以1.16亿利润领跑
从对券商的业绩贡献来看，公布数据的12家券商资管子公司中，12家全部实现盈利，对券商业务贡献度均为正。
其中，华泰证券(上海)2019年2月实现净利润1.16亿元，位居净利润榜首，海通资管2月净利润达0.58亿元，位居第二，广发资管位列第三位，实现净利润0.46亿元；
分结构来看，上市券商资管子公司中，净利润环比正增长的仅有4家，负增长的有8家。
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数据来源：东方财富Choice数据
投行业务，超半数环比下滑且对业绩形成拖累
随着科创板规则的落地，各家券商正在加紧准备，力争抢跑，但目前来看，仍未形成真正的利润来源。
从业绩贡献来看，7家券商投行子公司中，有3家对业绩正贡献，4家形成拖累；
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数据来源：东方财富Choice数据
综合来看，资管和投行业务改善有限，券商业绩仍主要依赖二级市场的回暖。
大跌之后，机构怎么看后市？
今天，受到证券板块集体大跌的影响，A股大幅回撤，上证指数跌超4%，对于后市，机构又是怎么看的呢？
山西证券策略分析师麻文宇表示，本轮反弹不具备基本面支撑，由情绪与资金推动，但量价趋势成形，配合良好，反弹仍将继续。
华泰证券表示，市场上涨的必要条件存在变数，而潜在增量资金的逻辑需“打折扣”，所以我们提示投资人关注短期市场震荡调整风险，落袋为安，等待新驱动力信号的出现。
东北证券策略分析师许俊表示，成交金额破万亿元，说明市场的活跃度已经出现质变。市场成交额的上升幅度可以用当前成交额与近一年最低成交额的比例来判断，历次来看市场成交额在存量市场中扩张的幅度是有一定的上限，只有在趋势市的行情中才有4倍以上的扩张幅度。
中金公司指出，当下A股市场的风格切换，本质上是由宏观因子驱动，而反映在交易层面上，体现为不同属性资金在不同阶段的主导地位，导致了风格的相对强弱。2月以来，伴随风险偏好回暖趋势向更大范围蔓延，博弈型资金回归，使得此前两年遭遇了连续回撤的中小市值公司出现了明显的超跌反弹，表现为A股市场的基本面因子出现集体回撤，而博弈类因子大幅反弹。
(责任编辑：DF075)
