摘要 【大笔收益只是偶发 别被浙江广厦的低市盈率迷了眼】浙江广厦8月27日股价“一”字涨停，究其原因，主要是由于8月26日晚间公司披露的2019年中报净利润十分抢眼，报告期内实现归属净利润约为11.7亿元，导致公司动态市盈率直接低至1.2倍，成为两市最低。但浙江广厦的这种低市盈率实际上是一种假象，并不能代表公司真实的盈利能力，需要引起投资者注意。（北京商报）
浙江广厦8月27日股价“一”字涨停，究其原因，主要是由于8月26日晚间公司披露的2019年中报净利润十分抢眼，报告期内实现归属净利润约为11.7亿元，导致公司动态市盈率直接低至1.2倍，成为两市最低。但浙江广厦的这种低市盈率实际上是一种假象，并不能代表公司真实的盈利能力，需要引起投资者注意。
浙江广厦的2019年中报显示，公司在2019年度上半年营收出现下滑情形，较2018年同期下滑24.13%，总资产较2018年末下降42.96%，从这两个指标看，浙江广厦的经营规模出现大幅收缩。但在此情形下，浙江广厦报告期末的基本每股收益却较2018年同期出现超过10倍的增长，高达每股1.34元，照此测算的浙江广厦的动态市盈率仅为1.2倍。单从这个角度看，浙江广厦的收益高得吓人。
然而，即便浙江广厦的市盈率成为两市最低，却并不意味着浙江广厦就一跃成为了极具投资价值的白马股。具体来看，虽然浙江广厦在报告期内实现的归属净利润高达11.7亿元，同比增长逾10倍，但更为真实体现浙江广厦盈利能力的扣非后归属净利润指标则为-2.87亿元，同比出现由盈转亏的情形，在上年同期，浙江广厦的扣非后归属净利润约为8903万元。如此看来，头顶着两市最低市盈率光环的浙江广厦，其实业绩并非出现了本质改变，反而公司的真实盈利能力还可能出现了下滑。
据悉，浙江广厦目前正处于转型的关键期，退出原有的房地产行业，转型影视传媒等大文化领域，而浙江广厦的归属净利润之所以出现爆发式增长，主要是由于在报告期内公司向控股股东广厦控股出售天都实业股权完成交割，确认了较多的投资收益。
也就是说，这样的大笔投资收益只是偶发的，因而投资者用这样的业绩表现去预估今后浙江广厦的经营业绩并不合适。
另外，从在今年一季度，浙江广厦扣非后归属净利润亏损接近2500万元，而前两季度扣非后归属净利亏损约2.87亿元，从表面看，二季度的亏损规模还在扩大，这一点需要引起投资者的注意。
而且，不管未来浙江广厦的利润如何，有一点是可以肯定的，那就是这次和大股东股权交割产生的巨额投资收益不可能再次出现，即这1.34元的每股收益只是一过性的，不能够用来计算市盈率，投资者只能认为上市公司意外获得了11.7亿元的大红包，按道理说股价理论应该上涨1.34元，但是事实上能涨多少则并不确定。
此外，对于正在转型中的浙江广厦而言，转型的成功与否直接决定了公司今后全新的估值，投资者可以认为，今后的浙江广厦和以前的浙江广厦毫无关联，投资者要重新评估公司的价值。
当然，手握19.5亿元货币资金的浙江广厦能否顺利实现转型，也值得投资者期待，如果真能在转型之后成为一只业绩稳健加分红稳定的白马股，那才是投资者真正所期待的。
（文章来源：北京商报）
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